Рентабельность собственного капитала

Экономическая интерпретация значений показателя рентабельности собственного капитала

В финансовом анализе экспертами исследуется несколько показателей рентабельности. Оценке подлежит, в том числе, рентабельность капитала, которая также характеризует степень эффективности деятельности изучаемого коммерческого предприятия. Если выражаться точнее, значение данного показателя демонстрирует, с какой отдачей работают вложенные владельцами в капитал фирмы денежные средства.

Показатель рентабельности собственного капитала обозначается в финансовом анализе в виде коэффициента RoE (Return on Equity).

Запрос о вычислении данного коэффициента поступает от руководства компании в тех случаях, когда необходимо:

  • получить сведения о том, получается ли у фирмы (и насколько успешно) удержать доходность собственного капитала на приемлемом уровне;
  • иметь представление о том, является ли предприятие привлекательным для инвестирования в него средств.

После того, как финансовые эксперты находят значение показателя рентабельности собственного капитала, оно оценивается следующим образом:

  1. Выясняется, положительное или отрицательное получилось значение коэффициента. Если значение со знаком “-” – это говорит о неблагоприятной ситуации на фирме, и ей требуется прирост доходности собственного капитала.
  2. Значение показателя сравнивается с его нормативным значением. Если наблюдается значительное превышение рентабельности над нормой показателя, это говорит о высокой вероятности появления инвестиционных рисков.
  3. Выявленное в результате вычислений значение показателя сравнивается с нормативным значением. Если речь идет о предприятии, зарегистрированном на территории развитой страны, норма для показателя рентабельности капитала – 10-12%. Если в стране наблюдается большая инфляция, показатель увеличивается. Российским компаниям следует ориентироваться на нормативное значение, равное 20%.
  4. Наконец, чтобы грамотно оценить показатель рентабельности собственного капитала, следует сравнить его значение с рентабельностью инвестиции в прочие направления развития бизнеса (в акции иных предприятий, к примеру).
Предлагаем ознакомиться  Условия для покупки квартиры на материнский капитал

Рентабельность собственного капитала: расчет методом вычислений и по балансу

Если вспомнить правила исчисления всех показателей рентабельности, можно заметить, что в числителе деления всегда стоит прибыль, а в знаменателе – объект, отдача которого оценивается. Соответственно, при расчете рентабельности чистого капитала фирмы будет рассматриваться отношение прибыли к величине собственного капитала.

Способ расчета Формула расчета Используемые сокращения
Метод вычислений Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет. СК – собственный капитал, точнее, его среднее значение, которое рассчитывается следующим образом:

●     данные за начало и конец изучаемого периода складываются,

●     полученная сумма делится пополам.

ЧП – чистая прибыль.

По балансу Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет. Применяются данные из строк баланса (ф.1) и из отчета о финансовых итогах (ф.2).

стр. – строка баланса,

ф. – форма.

Рентабельность собственного капитала — формула

Kрск = стр.190 *100%
0.5 * (стр.490 нг стр.490 кг)

где стр.190, стр. 490 нг — на начало года, стр. 490 кг — на конец года отчета о прибылях и убытках (форма №2).

Kрск = (стр.2110 Форма 2 стр.2320 Форма 2 стр.2310 Форма 2 стр.2340 Форма 2) *100%
(стр.1300нг. Форма 1 стр.1300кг. Форма 1 стр.1530нг. Форма 1 с1530кг. Форма 1)/2

Пример четырехфакторного анализа рентабельности собственного капитала

Сведения об анализируемой компании Планируемое значение (млн. руб.) Фактическое значение

(млн. руб.)

Собственный капитал фирмы 13,7 14,9
Среднегодовой совокупный капитал 29,6 30,1
Выручка от реализации всех товаров и услуг вместе взятых 103,0 98,3
Валовая прибыль 11,7 12,4
Показатель Расчет
Операционная рентабельность (планируемая) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Операционная рентабельность (фактическая) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Разница в операционной рентабельности Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Мультипликатор капитала (планируемый) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Мультипликатор капитала (фактический) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Разница в мультипликаторе капитала Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Коэффициент оборачиваемости активов (планируемый) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Коэффициент оборачиваемости активов (фактический) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Разница в оборачиваемости активов Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Рентабельность продаж (планируемая) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Рентабельность продаж (фактическая) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Разница в рентабельности продаж Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Рентабельность собственного капитала (планируемая) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Рентабельность собственного капитала (фактическая) Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Разница в рентабельности собственного капитала Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Предлагаем ознакомиться  Во сколько берут в школу
Влияние фактора рентабельности продаж Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Воздействие фактора оборачиваемости капитала Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Влияние фактора мультипликатора капитала Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.
Воздействие изменения удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.

Выводы: Доходность собственного капитала компании выросла благодаря улучшению рентабельности продаж (фактор РП, 4,916%) и снизилась в целом на -1,295% из-за уменьшения скорости оборачиваемости капитала (-2,91%), снижения доли заемного капитала (-3,29%).

Рентабельность собственного капитала коммерческой фирмы – что это за показатель

Рентабельность собственного капитала (Kрск) — по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании — вкладчиков средств на период более года). Показатель определяет эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли.

С позиции собственников рентабельность наиболее достоверно отображается в виде рентабельности на собственный капитал. Показатель важен для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.

У применения этого коэффициента есть ограничения. Доход появляется не от активов, а от продаж. На основе Kрск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, большинство компаний используют весомую долю заемного капитала. Как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для акционеров.

Рентабельность собственного капитала сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д.

Крнк = Сд*(1-Снп)

Рентабельность собственного капитала

где:

  • Крнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.;
  • Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;
  • Снп – ставка налога на прибыль.

Если показатель Kрск за период анализа оказался ниже минимального Крнк или вовсе отрицательным, то собственникам не выгодно вкладывать средства в компанию. Инвестору стоит проанализировать вложение средств в другие компании.

Предлагаем ознакомиться  Минимальная сумма ипотеки под материнский капитал

Для окончательного приема решение о выходе из капитала компании лучше проанализировать Kрск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Факторный анализ рентабельности собственного капитала”

Вопрос: Можно ли вместо способа абсолютных разниц применять логарифмический метод при проведении расчета влияния факторов на изменение показателя рентабельности собственного капитала?

Ответ: Да, можно, поскольку модель мультипликативная.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала. Пример. Расчет.

Вопрос: Перед финансовым экспертом стоит задача как можно более точного определения влияния различных факторов на показатель рентабельности собственного капитала коммерческой организации. Что в данном случае можно предпринять?

Ответ: Для проведения более точного факторного анализа потребуется провести также факторный анализ по каждому из перечисленных нами факторов в отдельности. Сравнивать факторы можно следующим образом:

  • нормативные или оптимальные – фактические;
  • среднеотраслевые показатели – показатели компании;
  • показатели лучшей фирмы отрасли – показатели изучаемой компании;
  • предыдущий период – текущий период;
  • плановый или прогнозный – фактический.
Оцените статью
Правознавство
Adblock detector